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科创板开锣 注册制“起航”!专家:注册制就像自由恋爱

  (央视财经《中国财经报道》栏目)科创板最引人关注的就是试点注册制的制度创新,纵观中国的证券发行20年,上市发行制度从审核制到核准制,再到注册制,经历了逐步成熟的发展过程。

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  审批制通俗来说就是分配股票发行的指标和额度,由地方或管理层来推荐企业发行股票,是带有计划经济色彩的制度。之后有了核准制,也就是我们现在使用的:发行人申请上市提交材料由证监会审核证监会对发行人材料真实性、投资价值做出判断后允不允许其上市的制度。而注册制下,证监会只负责审查发行人提交资料是否符合信息披露义务,不管公司质量如何,不禁止证券发行,由投资人自行去做价值判断。

  人民大学财政金融学院副院长 赵锡军:用婚姻来比喻的话,(审核制)就相当于父母包办的婚姻,核准(制)就相当于媒人介绍这么一个情况,那注册(制)的话相当于你自由恋爱了,只要你上市公司愿意发行股份,投资者愿意购买,那这个投资者接受就认可了。

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  在审核制和核准制中,监管部门起到了决定性的作用,而注册制将决定权交给投资者。

  清华大学国家金融研究院副院长 朱宁:审核过程中有些企业,可能未必能达到这个标准,但是通过一定的包装,通过一定的市场操作,好像看起来上市时达到了要求,但其实是拖累了整个资本市场上市公司的质量,也影响了投资者这个收益。所以注册制的好处在于,它能够让市场真正自己去选择。

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  转载请注明央视财经

  (央视财经《中国财经报道》栏目)科创板最引人关注的就是试点注册制的制度创新,纵观中国的证券发行20年,上市发行制度从审核制到核准制,再到注册制,经历了逐步成熟的发展过程。

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  审批制通俗来说就是分配股票发行的指标和额度,由地方或管理层来推荐企业发行股票,是带有计划经济色彩的制度。之后有了核准制,也就是我们现在使用的:发行人申请上市提交材料由证监会审核证监会对发行人材料真实性、投资价值做出判断后允不允许其上市的制度。而注册制下,证监会只负责审查发行人提交资料是否符合信息披露义务,不管公司质量如何,不禁止证券发行,由投资人自行去做价值判断。

  人民大学财政金融学院副院长 赵锡军:用婚姻来比喻的话,(审核制)就相当于父母包办的婚姻,核准(制)就相当于媒人介绍这么一个情况,那注册(制)的话相当于你自由恋爱了,只要你上市公司愿意发行股份,投资者愿意购买,那这个投资者接受就认可了。

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  在审核制和核准制中,监管部门起到了决定性的作用,而注册制将决定权交给投资者。

  清华大学国家金融研究院副院长 朱宁:审核过程中有些企业,可能未必能达到这个标准,但是通过一定的包装,通过一定的市场操作,好像看起来上市时达到了要求,但其实是拖累了整个资本市场上市公司的质量,也影响了投资者这个收益。所以注册制的好处在于,它能够让市场真正自己去选择。

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